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图：中国经济产出缺口及PPI走势对比数据来源：wind 国信期货图：量价齐跌之后，煤炭行业价格弹性再现数据来源：wind 国信期货2、宏观经济前景展望2.1 中国经济运行稳定，四季度有望回升宏观经济方面，前三季度经济在合理区间运行，预计四季度有企稳回升的可能。主要有两个理由：首先从流动性方面来看，人民银行决定改革完善LPR形成机制，从8月20日起要求报价行按公开市场操作利率（主要指MLF利率）加点形成的方式进行报价。一年期LPR的推出，有利于推动实体经济融资成本的下降，缓解流动性紧张的情绪，对于资本市场和商品市场来看，都是较大的利好。

报道也提到了柬埔寨政府发言人Phay Siphan上周五的回应，“没有这样的事情发生”，这是“假消息”。但这一否认被淹没在《华尔街日报》的长篇报道中，并没有影响其在假新闻的基础上分析中国“正努力增强向全球投射军力的能力”。文章称，“美国和盟国官员”表示，借助该“秘密协议”，中国虽然没有建立一个全面的军事基地，但中国将获得在东南亚的首个专用海军补给设施及另一个前哨站。“在这一海军基地、机场或两地同时进行的军事行动将大大增强北京方面在南海维护领土主张和经济利益的能力，威胁美国在东南亚的盟友，并扩大中国对具有战略重要性的马六甲海峡的影响力。”报道还担忧中资企业承建的七星海国际机场也被中国军方所用，称从该机场起飞的军用飞机“将能够打击泰国、越南、新加坡以及其他地方的目标”。

数据来源：wind 截至8月28日结构性机会明显，受益龙头企业随着居民收入水平提高和行业结构性集中度提升，白酒景气周期拉长。中报业绩确定性增强，大公司和小公司基本面继续分化，龙头公司集中度提升趋势存在，竞争优势也进一步增强。在白酒行业分化固化的格局下，龙头企业尽享溢价，消费升级和集中度向品牌企业集中是核心驱动力。五粮液表示，2019年上半年，公司营业收入、归属于上市公司股东的净利润较上年同期实现较好增长，主要是公司酒类产品结构调整、核心产品五粮液量价增长所致。

“地球上的事情、人类的事情通通这样，企业中的事情、生活中的事情说法非常重要。”冯仑认为，亚布力论坛、夏季论坛就是提供一个各种各样说法的关于经济发展、关于“一带一路”、关于宁夏、关于新动力、关于企业创新各种说法的一个场所。“我相信大家来到这个场所一定能够释疑解惑，改变自己小小的一点。也期待大家能够在亚布力夏季论坛，我们得到自己所希望听到的一些说法，也改变我们一点小小的行为和事情。”他还指出，除了说法以外，亚布力也非常感谢当地政府提供的良好环境，让我们能够在这样一个气候宜人的时候，在这里能够让我们释放说法的时候同时兼顾身心愉悦。

豆粕：4-5月份料有大量大豆到港，而猪瘟疫情导致豆粕终端需求相对疲软，加之前期集中补库后，需要时间消化，已拐头向上的豆粕库存预计进一步上升，同时全球供应充裕，美国DDGS进口可能重启，这些因素将抑制豆粕期价，波段以震荡偏弱走势为主，只是价格处于长期低位水平，下方空间亦不宜过度看大。豆粕1909 合约盘中下探至2589元/吨回抽，但整体保持震荡偏弱走势，关注期价在2580元/吨附近表现，短期保持反弹抛空思维，操作上，建议空单持有，止损2630元/吨，目标暂看2580元/吨。

据马兹比尔格介绍，丹麦每个家庭都安装了智能水表，可以通过监测提醒人们减少用水量；同时，从水厂到用户的输水过程中，减少“跑冒漏滴”也是一个重点。过去30年，通过水泵等技术创新，丹麦减少了40%的水泄漏。目前丹麦只有8%的水漏损率，其中哥本哈根的水漏损率更低至5%。而中国有的城市水漏损率高达20%~30%。